ทุกการเทรดมีต้นทุนที่มากกว่าค่าคอมมิชชันของ broker และมือใหม่ส่วนใหญ่มักมองไม่เห็นมันชัดเจน เพราะมันไม่ได้ถูกเรียกเก็บแยกต่างหาก แต่ถูกซ่อนอยู่ในตัวราคาเอง Spread และ Slippage คือต้นทุนสองอย่างที่คอยกัดกินความได้เปรียบของคุณอย่างเงียบๆ และการเข้าใจทั้งคู่ก็เป็นส่วนหนึ่งของการบริหารความเสี่ยง ไม่ใช่เรื่องที่มานึกทีหลัง
Spread: ต้นทุนที่มีในทุกการเทรด
คู่เงินทุกคู่จะแสดงราคาสองราคาพร้อมกันเสมอ
- Bid — ราคาที่คุณขายได้
- Ask — ราคา (ที่สูงกว่า) ที่คุณซื้อได้
ช่องว่างระหว่างสองราคานี้คือ spread และนี่คือวิธีที่ broker หลายเจ้าทำกำไรจากบัญชีแบบ "ไม่มีค่าคอมมิชชัน" ทันทีที่คุณเปิดออเดอร์ คุณจะติดลบเล็กน้อยตามขนาดของ spread ทันที เช่น สถานะ EUR/USD ที่มี spread 2 pip ต้องให้ราคาวิ่งไปในทิศทางที่คุณต้องการ 2 pip ก่อน ถึงจะถึงจุดคุ้มทุน
ขนาดของ spread ไม่ได้คงที่ มันขึ้นอยู่กับ
- คู่เงิน — คู่เงินหลักอย่าง EUR/USD มักมี spread แคบ (มักต่ำกว่า 1-2 pip กับ broker ที่ดี) ส่วนคู่เงิน exotic อาจสูงถึง 20-50 pip ขึ้นไป
- สภาพคล่องและช่วงเวลา — spread จะกว้างขึ้นนอกช่วงเวลาเทรดหลัก และอาจพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงข่าวที่มีผลกระทบสูง
- ประเภทบัญชี — จะอธิบายแยกไว้ด้านล่าง เพราะเป็นเรื่องที่มักสร้างความสับสนบ่อยๆ
Spread ที่ดูเหมือนเล็กในหน่วย pip ไม่ได้แปลว่าต้นทุนจริงจะเล็กเสมอไป ลองเช็คกับเครื่องคำนวณ Pip สำหรับขนาดสถานะจริงของคุณ ก่อนจะสรุปว่ามันไม่มีนัยสำคัญ
Slippage: ต้นทุนในช่วงราคาวิ่งเร็ว
Slippage แตกต่างออกไป มันคือช่องว่างระหว่างราคาที่คุณสั่ง กับราคาที่ออเดอร์ของคุณถูกเติมจริง และมันจะเกิดขึ้นก็ต่อเมื่อตลาดเคลื่อนไหวเร็วกว่าที่ออเดอร์จะถูกประมวลผลทัน คุณกดปุ่ม "Buy" ที่ราคาหนึ่ง แต่กว่า server ของ broker จะประมวลผลเสร็จ ราคาก็ขยับไปแล้ว และคุณจะได้ราคาที่มีอยู่ ณ ขณะนั้นแทน
Slippage มักเกิดขึ้นบ่อยที่สุดในช่วง
- ข่าวที่มีผลกระทบสูง ที่ราคาสามารถกระโดดหลาย pip ในเสี้ยววินาที ซึ่งเป็นช่วงเวลาเดียวกับที่ระบุไว้ในปฏิทินเศรษฐกิจ
- ช่วงสภาพคล่องต่ำ เช่น ช่วงรอยต่อระหว่างตลาดนิวยอร์กปิดกับตลาดเอเชียเปิดเซสชัน ซึ่งไม่มีวอลุ่มมากพอในราคาใกล้เคียงที่จะเติมออเดอร์โดยไม่ทำให้ราคาขยับ
- คำสั่ง Stop Loss และ Market ระหว่างที่ราคากระโดด (gap) — คำสั่ง Stop รับประกันแค่การ ออกจากสถานะ ไม่ใช่ ราคา ในตลาดที่วิ่งเร็ว มันอาจถูกเติมที่ราคาเลยจุดที่คุณตั้งไว้ไปไกล คำสั่ง Limit ไม่มีปัญหานี้ แต่ก็อาจไม่ถูกเติมเลยหากราคาไม่กลับมาที่จุดนั้นอีก
Slippage สามารถเป็นประโยชน์กับคุณได้เช่นกัน (positive slippage หรือได้ราคาที่ดีกว่าที่สั่ง) broker ไม่ได้มีหน้าที่ต้อง slip ในทิศทางที่เสียเปรียบเราเท่านั้น แต่ทิศทางที่เสียเปรียบนี่แหละที่ทำให้เทรดเดอร์เสียเงินและถูกจดจำ
ตัวอย่างการคำนวณ: ต้นทุนรวมของหนึ่งการเทรด
สมมติคุณเปิดออเดอร์ 1 ลอตมาตรฐาน (100,000 หน่วย) ของ EUR/USD ซึ่งมูลค่าต่อ pip อยู่ที่ประมาณ $10 broker เสนอ spread 1.5 pip ดังนั้นทันทีที่เปิดออเดอร์ คุณก็ติดลบไปแล้วประมาณ $15 ก่อนที่ราคาจะขยับไปไหนเลยด้วยซ้ำ สิบนาทีต่อมา มีข่าวเซอร์ไพรส์ออกมา คุณตัดสินใจปิดออเดอร์ด้วยคำสั่ง Market แต่สภาพคล่องบางช่วงนั้นเบาบาง ทำให้ราคาปิดของคุณแย่กว่าที่เห็นบนหน้าจอไป 1.2 pip คิดเป็น slippage เพิ่มอีก $12 รวมต้นทุนทั้งหมดของการเทรดรอบนี้ประมาณ $27 ซึ่งไม่มีสักบาทที่เป็นค่าคอมมิชชัน และทั้งหมดนี้จะมองไม่เห็นเลย ถ้าคุณไม่เปรียบเทียบราคาที่สั่งกับราคาที่เติมจริงโดยตรง ลองคำนวณตัวเลขสำหรับขนาดสถานะของคุณเองด้วยเครื่องคำนวณ Pip ต้นทุนที่ดูเล็กน้อยในหน่วย pip มักไม่เล็กน้อยเลยเมื่อคิดเป็นเงินดอลลาร์จริงตามขนาดลอตจริง
บัญชี ECN/Raw เทียบกับบัญชี Standard: ต้นทุนเดียวกัน แค่ป้ายชื่อต่างกัน
broker มักเสนอโครงสร้างบัญชีสองแบบ และเป็นเรื่องง่ายที่จะคิดไปเองว่าแบบหนึ่ง "ถูกกว่า" โดยไม่ได้เปรียบเทียบต้นทุนรวมจริงๆ
- บัญชี Standard / "ไม่มีค่าคอมมิชชัน" — spread กว้างกว่า มักคงที่ ไม่มีค่าคอมมิชชันแยก ต้นทุนของ spread ถูกรวมอยู่ในราคาที่คุณเห็น
- บัญชี ECN / Raw / STP — spread แคบกว่ามาก และผันผวนมากกว่า (บางครั้งใกล้ 0 สำหรับคู่เงินหลักในช่วงสภาพคล่องสูงสุด) บวกกับค่าคอมมิชชันคงที่แยกต่อลอต ซึ่งเก็บไม่ว่าเทรดนั้นจะกำไรหรือขาดทุน
ให้บวกค่าคอมมิชชันเข้ากับ raw spread ของบัญชี ECN แล้วเทียบผลรวมนั้นกับ spread แบบเหมารวมของบัญชี Standard สำหรับคู่เงินและช่วงเวลาเดียวกัน นั่นคือวิธีเปรียบเทียบที่เป็นธรรมเพียงวิธีเดียว บัญชี ECN ยังมักรายงาน slippage ได้โปร่งใสกว่า (เพราะการส่งคำสั่งจะถูกส่งต่อไปยังผู้ให้สภาพคล่องต้นทางโดยตรง แทนที่จะถูกเติมภายในโดย broker เอง) ซึ่งเป็นปัจจัยที่ควรพิจารณาแยกต่างหากจากตัวเลขต้นทุนดิบ
ทำไมเรื่องนี้ถึงสำคัญต่อกลยุทธ์ของคุณ
ต้นทุนทั้งสองอย่างมักดูเล็กน้อยเมื่อพิจารณาแยกกัน แต่พอสะสมรวมกันแล้วมีผลมาก กลยุทธ์ที่เทรดหลายครั้งต่อวันจะไวต่อต้นทุน spread มากกว่ากลยุทธ์ที่เทรดแค่ไม่กี่ครั้งต่อสัปดาห์ และกลยุทธ์ที่พึ่งพาคำสั่ง Stop ในช่วงข่าวจะเสี่ยงต่อ slippage มากกว่ากลยุทธ์ที่หลีกเลี่ยงการเทรดในช่วงข่าวที่มีผลกระทบสูง เมื่อคุณ backtest หรือประเมิน win rate ของกลยุทธ์ ให้ใส่ค่าประมาณของทั้งสองต้นทุนเข้าไปด้วย ระบบที่ทำกำไรได้ก็ต่อเมื่อสมมติว่า spread และ slippage เป็นศูนย์ ไม่ใช่ระบบที่ทำกำไรได้จริง
ข้อควรระวัง
ต้นทุนทั้งสองอย่างนี้ไม่มีทางกำจัดให้หมดไปได้ ทำได้เพียงบริหารจัดการ เปรียบเทียบ spread ระหว่าง broker สำหรับคู่เงินที่คุณเทรดจริง (ดูโบรกเกอร์ที่เราแนะนำ) หลีกเลี่ยงการถือสถานะข้ามช่วงข่าวสำคัญหากคุณไม่ได้ตั้งใจเทรดข่าวโดยเฉพาะ และตั้งระยะ stop โดยคำนึงถึงความผันผวนจริงด้วยเครื่องมืออย่างATR แทนที่จะใช้จำนวน pip คงที่ที่การกระชากของราคาแบบปกติก็อาจ slip ทะลุผ่านไปได้ง่ายๆ